雅虎香港財經 順豐遭股東減持 速遞業賺錢路難行
順豐控股（SZSE:2352）近日遭多位股東於業績後減持，包括元禾順風、順達豐潤、嘉强順風及劉冀魯，官方原因是內部或個人資金需求。時間點剛在順豐業績公布後不久，不免會令小投資者特別關注。
順豐一直是內地速遞業的領導品牌，要繼續鞏固這「一哥」地位，同時保持盈利，看來將會是越來越大的挑戰。
擴闊業務之路不順
順豐絶大部分的收入及盈利，皆來自其核心速遞業務，但近年人力成本不斷增加，邊際利潤下降，相信是順豐盈利倒退的主因：2018年度，順豐淨利45.6億元，按年下跌4.57%。
其實順豐很早就知道建立其他「非速遞業務」的重要性，在開創新業務方面算很勇。例如，順豐在2012年推出生鮮食品電商平台「順豐優選」，最初主力生鮮配送，之後開設遍報全國的實體超市，實行線上線下齊發力，全面進攻零售業。再來，2014年推出「順手付」APP，集購物、快遞、和理財於一身，涉足金融業。
但擴張之路不太順風。先看零售，市場盛傳，「順豐優選」將在4月中撤出華東、西南，只剩下北京和華南市場。「順豐優選」自推出以來，都在虧損狀態中，這6年來，順豐看來並沒有成功掌握零售的經營模式，虧損不斷擴大，不得不壯士斷臂。
至於線上金融，是國家嚴管的行業，也有強勢的支付寶穩佔市場，作為順豐客戶消費流程的一部份還可以，期望它成為一門賺錢生意就有點想太多了。
本業競爭激烈 市場面臨整固
順豐在內地的對手是「三通一達」，即圓通、申道、中通和韻達，再加菜鳥和京東。順豐幾年前跟阿里巴巴「反面」，雙方一度停止數據交流，雖然事件後來已擺平，但已埋下伏線。阿里巴巴今年以46.7億人民幣入股申通，加上集團旗下的菜鳥，已足以跟順豐拼了，繼續削弱順豐在電商這塊「兵家必爭之地」的運貨量。
投資者繼續觀望
順豐控股在2017年2月風光上市，可惜股價一路往下，除了盈利因素，也反映投資者對公司的前景有所顧慮。速遞這一行，Scale (規模) 十分重要，而順豐也有積極開拓新的策略聯盟，例如跟 UPS和 DHL合資，增加在內地的市場佔有率。
這些策略能否變成盈利，再度為順豐的增長添動力，將會是投資者的焦點所在。
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本文所提供的信息僅供一般參考之用，並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。Wendy So沒持有以上提及的股票。
The Motley Fool Hong Kong Limited 2019
